泡泡玛特的IP之道-投资者们等不了

导读：3月28日，“潮玩第一股”泡泡玛特（09992.HK）发布了2021年年报。年报显示，2021年泡泡玛特总营收44.9亿元，同比增进78.7%；非国际财政陈述原

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　　泡泡玛特的IP之道（投资者们等不了）

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　　3月28日，“潮玩第一股”泡泡玛特（09992.HK）发布了2021年年报。年报显示，2021年泡泡玛特总营收44.9亿元，同比增进78.7%；非国际财政陈述原则经调剂净利润为10.02亿元，同比增进69.6％。

　　（SKULLPANDA 图自泡泡玛特官方微博）

　　泡泡玛特的2021年营收、净利润上涨，但红星资本局注重到，泡泡玛特财报当日午盘收回后，股价仍有所下跌。3月28日，泡泡玛特收盘价为31.00元/股，跌幅为6.06%。3月30日16点，泡泡玛特市值为509.09亿港元，与刚上市时市值破1000亿港元比拟，接近腰斩。

　　泡泡玛特财报全体数据不赖，却不被资本市场买账。泡泡玛特营收增速呈现放缓，毛利率下落以及Molly、SKULLPANDA和Dimoo三大头部IP收入占自有IP收入的72.22%，或让资本市场最先思疑泡泡玛特的新IP打造才能。

　　值得注重的是，泡泡玛特在2021年年报中强调，IP是他们营业的中心，这意味着泡泡玛特正从一最先的强渠道弱IP尽力向强渠道强IP进步。做IP虽然有壮大潜力，但却是一条长线且风险不低的途径，市场也许可以给泡泡玛特多点时候生长，但在行业竞争加重背景下，留给泡泡玛特的时候不多了。

　　营收净利双增：延续扩店、头部IP收入趋平衡

　　2021年泡泡玛特总营收为44.9亿元，同比增进78.7%；非国际财政陈述原则经调剂净利润为10.02亿元，同比增进69.6％。

　　红星资本局注重到，此前一向被诟病IP收入不均的泡泡玛特在2021年