证券市场基础知识重点（证券从业笔记 金融市场基础知识（上））

导读：第一章 金融市场体系　　1 金融市场的功能：资金融通（首要功能）、价格发现、提供流动性、风险管理降低搜寻成本和信息成本。　　2 直接融资：　　特点直接性，分散性，融资的信

第一章 金融市场体系

　　1 金融市场的功能：资金融通（首要功能）、价格发现、提供流动性、风险管理降低搜寻成本和信息成本。

　　2 直接融资：

　　特点直接性，分散性，融资的信誉有较大的差异性；部分融资方式具有不可逆性；融资者有相对较强的自主性。

　　分类：股票市场融资、债券市场融资、风险投资融资、商业信用融资（商品赊销、预付定金等）、民间借贷。

　　3 间接融资：

　　特点：资金获得的间接性；融资的相对集中性；融资信誉的差异性相对较小；全部具有可逆性（可返还性）；融资的主动权主要掌握在金融中介机构手中。

　　分类：银行信用融资、消费信用融资、租赁融资。

　　4 金融市场的重要性：促进储蓄--投资转化、优化资源配置、反映经济状态、宏观调控。

　　5 金融市场的分类：

　　(1)按金融资产到期期限划分，将金融市场划分为货币市场、资本市场．

　　＠货币市场又称“短期金融市场”“短期资金市场”，是指融资期限在一年及一年以下的金融市场。

　　包括：银行间同业拆借市场、商业票据市场、短期国库券市场、大额可转让存单市场。

　　＠资本市场亦称“长期金融市场”“长期资金市场”，是指期限在一年以上的各种资金借贷和证券交易的场所

　　包括：股票市场中长期国债市场、中长期银行贷款市场。

　　(2)按交易工具分为债权市场和权益市场

　　(3)按发行流通性质分为一级市场和二级市场

　　＠发行市场又称一级市场或初级市场，是指新发行的证券或票据等金融工具最初从发行者手中转移到投资者手中的市场，为资金需求者提供筹集资金的场所，为资金供应者提供投资及获取收益的机会。

　　＠流通市场又称二级市场或次级市场，是指已经发行的证券进行转让、交易的市场。

　　(4)按组织方式分为交易所市场和场外交易市场。

　　(5)按交割方式分为现货市场和衍生品市场。

　　(6)按金融资产的种类分为证券市场和非证券金融市场。

　　(7)按辐射地域分为国际金融市场和国内金融市场。

　　6 金融市场的形成与发展趋势

　　(1) 15世纪意大利商业城市中的证券交易主要是商业票据的买卖。

　　(2) 1602年，荷兰东印度公司在阿姆斯特丹创建了世界上最早的证券交易所 ——阿姆斯特丹证券交易所。

　　(3) 1694年，英国成立了世界上第一家股份制商业银行——英格兰银行，标志着英国现代银行制度的确立。

　　(4) 1773年成立的伦敦交易所取代阿姆斯特丹交易所，成为当时世界上最大的交易所。

　　(5) 美国金融市场是从买卖政府债券开始的。

　　(6) 1790年成立了美国第一个证券交易所——费城证券交易所。 1817年，参与华尔街汤迪咖啡馆证券交易的经纪人通过一项正式章程，并成立组织，起名为“纽约证券交易会"，1863年改名为“纽约证券交易所”。

　　7 全球金融体系的主要参与者：金融公司、非金融公司、住户、为住户服务的非营利机构、广义政府、公共部门。

　　8 根据资金使用或交易期限的不同，可以将国际资金流动分为长期资金流动和短期资金流动。

　　(1)长期资金流动是指期限为1年以上的资金的跨国流动，包括国际直接投资国际间接投资（国际证券投资）和国际借贷。

　　(2)短期资金流动是指期限为1年或1年以下的资金的跨境流动，可分为贸易性资本流动套利性资本流动、保值性资本流动以及投机性资本流动等。

　　9 国际金融监管体系：巴塞尔银行监管委员会（银行业）、国际证监会组织(IOSCO)(证券期货业）、国际保险监督官协会(IAIS)(保险业）

第二章 中国的金融体系与多层次资本市场

　　1 新中国成立以来我国金融市场的发展历史：

　　(1)建立统一的人民币制度。1948年12月1日，中国人民银行成立，并于1948年12月7日首次发行人民币

　　(2)1952年12月，全国统一的公私合营银行成立，后并入中国人民银行体系

　　(3)1953-1 979年，我国实行中国人民银行统揽一切金融活动的“大一统”的金融体系。

　　(4)从1984年1月1日起，中国人民银行开始专门行使中央银行职能，其原有商业银行业务由新成立的中国工商银行办理。

　　(5) 1990年12月，上海证券交易所、深圳证券交易所先后开业，标志着股票市场正式运作的开始。

　　(6) 2012年党的十八大报告提出，“深化金融体制改革，健全促进宏观经济稳定支持实体经济发展的现代金融体系". (7) 2013年十八届三中全会《决定》提出“完善金融市场体系”，包括金融组织体系改革，金融要素价格体系改革，金融监管体系改革等各方面。

　　(8) 2017年党的十九大报告进一步提出，“深化金融体制改革，培强金融服务实体经济能力，提高直接融资比重，促进多层次资本市场健康发展。健全货币政策和宏观审即政策双支柱调控框架，深化利率和汇率市场化改革，健全金

　　融监管体系，守住不发生系统性金融风险的底线”。

　　2 影响我国金融市场运行的主要因素：经济因素（最重要）、法律因素市场因素技术因素心理因素、体制或管理因素

　　经济因素包括：

　　@宏观经济运行：国内生产总值、经济周期、通货膨胀与利率、汇率和国际资本流动

　　＠宏观经济政策：货币政策、财政政策、收入政策

　　＠国际经济环境因素：经济全球化、放松管制和加强管制两种经济哲学的交替、世界货币制度的影响

　　3 商业银行业务：负债业务资产业务和表外业务。

　　(1)负债业务：自有资金，存款负债，借款负债。

　　(2)资产业务现金资产、贷款业务、票据现、投资业务。

　　(3)表外业务：担保承诺类代理投融资服务类中介服务类其他类。

　　4 保险公司的业务：

　　(1)财产保险公司基础类业务：@机动车保险，包括机动车交通事故责任强制保险和机动车商业保险；＠企业／家庭财产保险及工程保险（特殊风险保险除外）；＠责任保险；＠船舶／货运保险；@短期健康／意外伤害保险。

　　(2)人身保险公司基础类业务：@普通型保险，包括人寿保险和年金保险，＠健康保险，＠意外伤害保险，＠分红型保险，@万能型保险。

　　5 我国金融监管体制：”一委一行两会”，即国务院金融稳定发展委员会、中国人民银行、中国证券监督管理委员会以及中国银行保险监督管理委员会。

　　6 金融服务实体经济，实质是有效发挥其媒介资源配置的功能。

　　7 中国人民银行是我国的中央银行，它的主要职能是在国务院领导下，制定和执行货币政策，防范和化解金融风险，维护金融稳定。

　　8 20世纪80年代以来，中央银行职能变化突出在两个方面：第一，货币政策职能与金融监管相分离，突出货币政策调控职能，第二，强调金融稳定职能，维护金融体系的安全。

　　9 中央银行的主要职能：发行的银行、银行的银行、政府的银行。

　　10 中央银行的业务：负债业务（如储备货币、不计入储备货币的金融性公司存款、自有资金、发行债券等）、资产业务（如国外资产、对政府的债权、对其他存款性公司债权等）

　　11 存款准备金制度，是指国家以法律形式规定存款性金融机构所吸收的存款必须按一定比例向中央银行缴纳一定准备金的制度。存款准备金包括：定期存款准备金和超额准备金。

　　12 货币乘数就是货币供应量对基础货币的倍数。

　　(1)简单货币乘数公式为 m=1/r 理论上，货币乘数可以简单表示为法定存款准备金率的倒数，调整法定存款准备金率会直接改变货币乘数。

　　(2)完整的货币乘数公式为： m= (c+l) / (c+r+e)

　　M—货币乘数 r—法定准备金率 c—提现率（客户提取的现金与活期存款总额之比） e—超额准备金率（超额准备金与存款总额的比例）

　　13 货币政策的最终目标：稳定物价、充分就业经济增长、国际收支平衡和金融稳定。

　　14 一般性货币政策工具：

　　(1)存款准备金政策——最猛烈——反比（提高法定存款准备金率，货币供给量减少）

　　(2)再贴现政策——主要的——反比（提高再贴现率，货币供应量减少）

　　(3)公开市场业务——常用的——反比（买入债券，货币供应量增加，卖出债券，货币供应量减少）

　　15 货币政策传导机制：货币政策工具→操作目标→中介目标→最终目标

　　16 我国企业分类：

　　(1)按行业类型划分，可将企业分为传统型、创业型、高科技型等类型

　　(2)按企业成长周期划分，可将企业分为创立期、成长期、成熟期和衰退期。

　　17 场内市场包括：主板市场（含中小企业板）、科创板市场、创业板市场和全国中小企业股份转让系统

　　18 场外市场包括：区域股权交易市场、券商柜台市场、机构间私募产品报价与服务系统和私募基金

　　19 上海证券交易所于1990年12月19日正式营业；深圳证券交易所于1991年7月3日正式营业。【上0深1】

　　20 2004年5月中国证监会批复同意深圳证券交易所在主板市场内设立中小企业板块，中小企业板，是指流通盘大约1亿以下的创业板块。

　　21 中小企业板的两不变和四独立：

　　(1)两个不变：遵循的法律、法规和部门规章与主板市场相同；上市公司符合主板市场的发行上市条件和信息披露要求。

　　(2)四个独立：运行独立、监察独立、代码独立、指数独立。

　　22 创业板市场又被称为二板市场，是为具有高成长性的中小企业和高科技企业融资服务的资本市场。

　　经国务院同意中国证监会批准，我国创业板市场于2009年10月23日在深圳证券交易所正式启动。

　　创业板的特点：前瞻性、高风险、监管要求严格、明显的高技术产业导向的特点

　　23 全国中小企业股份转让系统，又被称为“新三板”，是经国务院批准设立的全国性的证券交易场所，成立于2012年9月 20日。

　　24 股票转让可以采用协议方式、做市方式、竞价方式或其他中国证监会批准的转让方式。挂牌股栗采取做市转让方式的，须有两家以上从事做市业务的主板券商为其提供做市报价服务。

　　25. 场外市场的特征：挂牌标准相对较低，通常不对企业规模和盈利情况等进行要求，信息披露要求较低，监管较为宽松，交易制度通常采用做市商制度。

　　26 场外市场的功能：拓宽融资渠道，改善中小企业融资环境，为不能在证券交易所上市交易的证券提供流通转让的场所，提供风险分层的金融资产管理渠道。

　　27 区域性股权市场是为其所在省级行政区域内中小微企业证券非公开发行、转让及相关活动提供设施与服务的场所。

　　28 区域性股权市场实行合格投资者制度。合格投资者应是依法设立且具备一定条件的法人机构、合伙企业，金融机构依法管理的投资性计划，以及具备较强风险承受能力且金融资产不低于50万元人民币的自然人。

第三章 证券市场主体

　　1 证券市场融资活动的特征：

　　(1)证券市场融资是一种直接融资。 (2)证券市场融资是一种强市场性的融资活动。 (3)证券市场融资是在由各种证券中介机构组成的证券中介服务体系的支持下完成的。

　　2 证券发行人是指为筹措资金而发行债券、股票等证券的发行主体。证券发行人主要包括政府及其机构、企业（公司）和金融机构。

　　3 政府发行的证券品种一般仅限于债券，所筹集的资金既可以用千协调财政资金短期周转、弥补财政赤字、兴建政府投资的大型基础性的建设项目，也可以用千实施某种特殊的政策在战争期间还可以用于弥补战争费用的开支。

　　4 上市公司融资：

　　(1)首次融资——首次公开发行股票(IPO)。

　　(2)再融资——向原股东配售股份（配股）、向不特定对象公开募集股份、发行可转换公司债券、非公开发行股票（定向培发）。

　　5 证券市场投资者的分类：

　　(1)根据身份划分，可分为机构投资者和个人投资者；

　　机构投资者包括：政府机构类投资者、金融机构类投资者、合格境外机构投资者(QFII)合格境内机构投资者(QDII)企业和事业法人类机构投资者以及基金类投资者。

　　个人投资者：是证券市场最广泛的投资者。

　　(2)根据持有证券时间的长短，分为短线投资者、中线投资者和长线投资者；

　　(3)根据投资者的心理因素，分为稳健型、冒险型和中庸型。

　　6 机构投资者的特点：投资资金规模化、投资管理专业化、投资结构组合化、投资行为规范化

　　7 我国国有资产管理部门或其授权部门持有国有股，履行国有资产的保值增值和通过国家控股、参股来支配更多社会资源的职责。

　　8 金融机构投资者包括：证券经营机构、银行业金融机构、保险公司以及其他金融机构。

　　9 在机构投资者中，证券经营机构是证券市场上最为活跃的投资者，其以自有资本营运资金和受托投资资金进行证券投资，我国证券经营机构主要为证券公司。

　　10 银行业金融机构包括商业银行、城市信用合作社、农村信用合作社等吸收公众存款的金融机构以及政策性银行， 11 合格境外机构投资者(QFII)制度，是在—定规定和限制下汇入—定额度的外汇资金，并转换为当地货币，通过严格监管的专门账户投资当地证券市场，其资本利得股息等经审核后可转为外汇汇出的一种市场开放模式。其实质是一种有限度地引进外资、开放证券市场的过渡性制度。

　　12 QFII锁定期从—年缩短为三个月，保留资金分批、分期汇出要求，QFII每月汇出资金总规模不得超过境内资产的20%。

　　13 QFII的投资范围——证券交易所挂牌交易的股票、证券交易所挂牌交易的债券证券投资基金证券交易所挂牌交易的权证、在银行间债券市场交易的固定收益产品、股指期货以及中国证监会允许的其他金融工具，还可以参与新股发行、可转换债券发行、股票增发和配股的申购。

　　14 合格境外机构投资者持股比例规定（单个10，所有30，战略投资不受限）：

　　＠单个境外投资者通过合格境外机构投资者持有一家上市公司股票的，持股比例不得超过10%。

　　＠所有境外投资者对单个上市公司 A股的待股比例总和，不超过该上市公司股份总数的30%。

　　＠境外投资者根据《外国投资者对上市公司战略投资管理办法》对上市公司战略投资的，其战略投资的待股不受上述比例限制。

　　15 合格境内机构投资者(QDII)是经中国证监会批准在中华人民共和国境内筹集资金，运用所勇集的部分或者全部资金以资产组合方式进行境外证券投资管理的境内基金管理公司和证券公司等证券经营机构。

　　16 基金类投资者包括证券投资基金、社保基金、企业年金和社会公益基金。

　　17 大多数国家社保基金组成：全国性社会保障基金、企业年金。

　　全国性社会保障基金属于国家控制的财政收入，主要用于支付失业救济和退休金，是社会福利网的最后一道防线，对资金的安全性和流动性要求非常高。

　　18 在我国，社保基金也主要由社会保险基金和社会保障基金两部分组成。

　　投资银行活期存款、一年期以内（含一年）的定期存款、中央银行票据、剩余期限在一年期以内（含一年）的国债、债券回购、货币型养老金产品，货币市场基金的比例合计不得低于养老基金资产净值的5%。

　　19 社会公益基金是指将收益用于指定的社会公益事业的基金，如福利基金、科技发展基金、教育发展基金、文学奖励基金等。

　　20 在我国设立证券公司必须经国务院证券监督管理机构审查批准。

　　21 证券公司的监管制度：业务许可制度；以诚信与资质为标准的市场准入制度；分类监管制度；以净资本和流动性为核心的风险监控和预警制度；合规管理制度；客户交易结算资金第三方存管制度和信息报送与披露制度。

　　22 证券公司应当每一个会计年度结束之日起4个月内，向中国证监会报送年度报告，自每月结束之日起7个工作日内，报送月度报告．

　　23 对证券公司信息报送与披露方面的监管要求包括三个：一是信息报送制度、二是信息公开披嚣制度、三是年报审计监管。

　　24 证券经纪业务——代理买卖证券业务

　　经纪关系的建立只是确立了投资者和证券公司直接的代理关系，还没有形成实质上的委托关系，经纪委托关系的建立表现为开户和委托两个环节。

　　25 证券投资咨询的两种基本业务形式：证券投资顾问业务和发布证券研究报告。

　　26 证券承销是证券公司代理证券发行入发行证券的行为．

　　证券承销业务的方式：证券包销（全额包销，余额包销）、证券代销

　　27 向不特定对象发行的证券票面总值超过人民币5000万元的，应当由承销团承销，承销团由主承销商和参与承销的证券公司组成。（注：新证券法已删除5000万规定）

　　【新证券法：向不特定对象发行证券聘讨承销团承销的，承销团应当由主承销和参与承销的证券公司组成。】

　　28 证券公司将自有资金投资于依法公开发行的国债、投资级公司债、货币市场基金央行票据等风险较低流动性较强的证券，或者委托其他证券公司或者基金管理公司进行证券投资管理，且投资规模合计不超过其净资本80%的，无须取得证券自营业务资格。

　　29 证券资产管理业务的类型：证券公司可以为单一投资者设立单一资产管理计划，也可以为多个投资者设立集合资产管理计划。

　　集合资产管理计划的投资者人数不少于两人，不得超过200人。

　　30 单一资产管理计划可接受委托的资产类型：货币资金；投资者合法待有的股票、债券或中国证监会认可的其他金融资产。

　　集合资产管理计划可接受委托的资产类型货币资金委托，中国证监会认可的情形除外。

　　31 资产管理计划类别：

　　(1)投资于存款、债券等债权类资产的比例不低于资产管理计划总资产80%的为固定收益类；

　　(2)投资于股票、未上市企业股权等股权类资产的比例不低于资产管理计划总资产80%的为权益类；

　　(3)投资于商品及金融衍生品的持仓合约价值的比例不低于资产管理计划总资产80%的，且衍生品账户权益超过资产管理计划总资产20%为商品及金融衍生品类；

　　(4)投资于债权类股权类商品及金融衍生品类资产的比例未达到前三类产品标准的，为混合类。

　　32 据《证券公司参与股指期货、国债期货交易指引》规定，证券公司以受托管理资金参与股指期货、国债期货交易的，应当选择适当的客户开展业务，审慎进行交易。在与客户签订资产管理合同前，必须要充分了解客户的承受能力，并向客户揭示风险，并将风险揭示书交客户签字确认。

　　33 证券公司融资融券账户：

　　(1)在证券登记结算机构开立：融券专用证券账户、客户信用交易担保证券账户、信用交易证券交收账户、信用交易资金交收账户

　　(2)在商业银行开立：融资专用资金账户、客户信用交易担保资金账户

　　34 证券公司申请中间介绍业务资格，应当符合下列条件：

　　(1)申请日前6个月各项风险控制指标符合规定标准；

　　(2)全资拥有或者控股一家期货公司，或者与一家期货公司被同一机构控制，且该期货公司具有实行会员分级结算制度期货交易所的会员资格、申请日前2个月的风险监管指标待续符合规定的标准；

　　(3)配备必要的业务人员，公司总部至少有5名、拟开展中间介绍业务的营业部至少有2名具有期货从业人员资格的业务人员；

　　35 证券公司中间介绍业务的业务范围： (1)协助办理开户手续， (2)提供期货行情信息，交易设施， (3)中国证监会规定的其他服务。

　　36 证券公司中间介绍业务的禁止行为：

　　(1)不得代理客户进行期货交易、结算或者交割；

　　(2)不得代期货公司客户收付期货保证金；

　　(3)不得利用证券资金账户为客户存取、划转期货保证金。

　　37 证券服务机构主要包括：律师事务所会计师事务所、投资咨询机构、资信评级机构、资产评估机构、证券金融公司。

　　38 律师事务所可以接受当事人的委托，组织制作与证券业务活动相关的法律文件。同一律师事务所不得同时为同一证券发行的发行人和保荐机构、承销的证券公司出具法律意见，不得同时为同一收购行为的收购人和被收购的上市公司出具法律意见，不得在其他同一证券业务活动中为具有利害关系的不同当事人出具法律意见。

　　律师担任公司及其关联方董事、监事、高级管理人员，或者存在其他影响律师独立性的情形的，该律师所在律师事务所不得接受所任职公司的委托，为该公司提供证券法律服务。

　　39 会计师事务所申请证券资格的条件： (1)依法成立5年以上，组织形式为合伙制或特殊的普通合伙制 (2)质量控制制度和内部管理制度健全并有效执行，执业质量和职业道德良好。 (3)注册会计师不少于200人，其中最近5年待有注册会计师证书且连续执业的不少于120人，且每一注册会计师的年龄均不超过65周岁。 (4)净资产不少于500万元。 (5)会计师事务所职业保险的累计赔偿限额与累计职业风险基金之和不少于8000万元 (6)上一年度业务收入不少于8000万元，其中审计业务收入不少于6000万元。(7)至少有25名以上的合伙人，且半数以上合伙人最近在本会计师事务所连续执业3年以上。(8)不存在违背行政法规、被撤销资格不满3年等情形。

　　40 证券、期货投资咨询人员申请取得证券期货投资咨询从业资格，必须具备下列条件（关键点）：证券投资咨询人员具有从事证券业务2年以上的经历，期货投资咨询人员具有从事期货业务2年以上的经历。

　　41 证券评级机构应当自取得证券评级业务许可之日起20日内，报中国证券业协会备案，并通过中国证券业协会网站、本机构网站及其他公众媒体向社会公告。

　　42 证券金融公司的设立：(1)证券金融公司的组织形式为股份有限公司； (2)注册资本不少于人民币60亿元· (3)注册资本为实收资本，其股东应当用货币出资；

　　43 证券金融公司向证券公司转融通的期限一般不得超过6个月；

　　44 证券金融公司开展转融通业务账户：

　　(1)在证券登记结算机构开立：转融通专用证券账户、转融通担保证券账户、转融通证券交收账户、转融通担保资金账户和转融通资金交收账户。

　　(2)在商业银行开立：转融通专用资金账户

　　45 证券金融公司开展转融通业务，应当向证券公司收取一定比例的保证金，保证金可以证券充抵，但货币资金占应收取保证金的比例不得低于15%。

　　46 证券金融公司应当遵守以下风险控制指标规定：

　　(1)净资本与各项风险资本准备之和的比例不得低于100%;

　　(2)对单一证券公司转融通的余额，不得超过证券金融公司净资本的50%;

　　(3)融出的每种证券余额，不得超过该证券上市可流通市值的10%;

　　(4)充抵保证金的每种证券余额不得超过该证券总市值的15%。

　　47 证券金融公司应当每年按照税后利润的10%提取风险准备金。

　　48 证券服务机构制作、出具的文件有虚假记载、误导性陈述或者重大遗混，给他人造成损失的，应当与发行人、上市公司承担连带赔偿责任，但是，能够证明自己没有过错的除外。

　　49 证券交易所的职能：

　　(1)提供证券交易的场所、设施和服务；(2)制定和修改证券交易所的业务规则；(3)审核、安排证券上市交易，决定证券暂停上市、恢复上市、终止上市和重新上市；(4)提供非公开发行证券转让服务；(5)组织和监督证券交易；(6)对会员进行监管；(7)对证券上市交易公司及相关信息披露义务人进行监管；(8)对证券服务机构为证券上市交易等提供服务的行为进行监管；(9)管理和公布市场信息；(10)开展投资者教育和保护；(11)法律、行政法规规定的以及中国证监会许可、授予或者委托的其他职能。

　　50 证券交易所的组织形式有两种：会员制和公司制。我国内地两家证券交易所——上海证券交易所和深圳证券交易所均采用会员制组织形式，是非营利性的事业法人。

　　51 我国《证券法》规定，证券交易所的设立和解散由国务院决定设立证券交易所必须制定章程，证券交易所章程的制定和修改，必须经国务院证券监督管理机构批准。

　　52 会员大会是我国证券交易所的最高权力机构；理事会是证券交易所的决策机构，每届任期3年。

　　53 证券业协会是证券业的自律性组织。中国证券业协会正式成立于1991年8月28日，是依据《中华人民共和国证券法》和《社会团体登记管理条例》的有关规定设立的具有独立法人地位的、由经营证券业务的金融机构自愿组成的行业性自律组织，是非营利性社会团体法人。

　　54 中国证券业协会的权力机构为全体会员组成的会员大会。中国证券业协会章程由会员大会制定，并报中国证监会备案。证券业协会的理事任期4年，可连选连任。

　　55 中国证券业协会的职能：自律、服务、传导

　　56 设立证券登记结算公司必须经国务院证券监督管理机构批准，并具备下列条件（关键点）：自有资金不少于人民币2亿元。

　　57 证券登记结算公司的职能：证券账户、结算账户的设立和管理，证券的存管和过户，证券待有人名册登记及权益登记，证券交易所上市证券交易的滑算交收及相关管理，受发行人委托派发证券权益，办理与上述业务有关的查询、信息咨询和培训服务。

　　58 证券登记结算公司仅为证券公司开立结算账户，结算账户专用于证券交易成交后的清算交收，具有结算履约担保作用。

　　59 证券登记结算公司的登记结算制度：证券实名制、货银对付的交收制度、分级结算制度和结算参与人制度、净额结算制度、结算证券和资金的专用性制度。

　　60 证券投资者保护基金，是指按照《证券投资者保护基金管理办法》筹集形成的、在防范和处置证券公司风险中用于保护证券投资者利益的资金。

　　证券公司应当缴纳的基金，按照证券公司佣金收入的一定比例预先提取，并由中国证券登记结算有限责任公司代扣代收。

　　61 证券市场监管的原则：依法监管原则、保护投资者利益原则、“三公”原则（公开公平公正）、监督与自律相结合的原则

　　62证券市场监管的手段：

　　(1)法律手段：这是证券市场监管部门的主要手段，具有较强的威慑力和约束力。

　　(2)经济手段：通过运用利率政策、公开市场业务、信贷政策、税收政策等经济手段，对证券市场进行干预。

　　(3)行政手段：一般多在证券市场发展初期，法制尚不健全、市场机制尚未理顺或遇突发性事件时使用。

　　63 中国证监会的核心职责为“两维护、一促进”，即维护市场公开、公平、公正，维护投资者特别是中小投资者的合法权益，促进资本市场健康发展中国证监会成立于1992年10月。

　　64 国务院证券监督管理机构的权限：

　　(1)对证券发行人、上市公司、证券公司、证券投资基金管理公司、证券服务机构、证券交易所、证券登记结算机构进行现场检查。

　　(2)进入涉嫌违法行为发生场所调查取证。

　　(3)询间当事人和与被调查文件有关的单位和个人，要求其对与被询查享件有关的事项作出说明。

　　(4)查阅、复制与被调查事件有关的财产权登记、通讯记录等资料。

　　(5)查阅、复制当事人和与被询查事件有关的单位和个人的证券交易记录、登记过户记录财务会计资料及其他相关文件和资料；对可能被转移、隐匿或者毁损的文件和资料，可以予以封存。

　　(6)查询当事人和与被调查事件有关的单位和个人的资金账户、证券账户和银行账户。

　　(7)在调查操纵证券市场、内幕交易等重大证券违法行为时，经国务院证券监督管理机构主要负责人批准，可以限制被调查事件当事人的证券买卖，但限制的期限不得超过十五个交易日，案情复杂的，可以延长十五个交易日。

　　（注：新证券法已更改15个交易日的规定）【新证券法在询查操纵证券市场、内幕交易等正大证券违法行为时，经国务院证券监督管理机构主要负责人或者其授权的其他负责人批准，可以限制被调查的当事人的证券买卖，但限制的期限不得超过三个月，案情复杂的，可以延长三个月。】

第四章 股票

　　1 股票是一种有价证券，它是股份有限公司签发的证明股东所持股份的凭证。

　　2 股票的性质：股票是有价证券、股票是要式证券、股票是证权证券，股栗是资本证券股票是综合权利证券

　　3 股票特征：收益性、风险性、流动性、永久性、参与性（参与收益永风流）

　　股东权是一种综合权利，股东依法享有资产收益、重大决策、选择管理者等权利。

　　4 股票的分类：

　　(1)按股东享有权利的不同，股票可以分为普通股票和特别股票。＠普通股票：是最基本、最常见的一种股票，其持有者享有股东的基本权利和义务。＠特别股票：优先股、金股、有限制或无表决权股票和超级表决权股票、特别参与性权利的股票（优先股就是一种录常见的特别股票）。

　　(2)根据股票上是否记载股东的姓名或者名称，将股票分为记名股票和无记名股票。＠记名股票记载的内容：股东的姓名或者名称及住所、各股东所持股份数、各股东所持股票的编号各股东取得股票的日期。记名股票的特点：股东权利归属于记名股东，可以一次或分次缴纳出资，转让相对复杂或受限制，便于挂失，相对安全。＠无记名股票——股东权利归属股票的持有人。

　　(3)根据是否在股票票面上标明金额，股票分为有面额股票和无面额股票。＠有面额股票是指在股票栗面上记载一定金额的股票。这记载的金额也被称为票面金额票面价值或股票面值。＠无面额股票也被称为比例股票或份额股票，是指在股票票面上不记载股票面额，只注明它在公司总股本中所占比例的股票。

　　5. 股利政策： (1)现金股利，稳定的现金股利政策对公司现金流管理有较高的要求，通常把那些经营业绩较好、具有稳定且较高的现金股利支付的公司股票称为蓝筹股。

　　(2)股票股利，也称送股，是指股份公司对原有股东无偿派发股票的行为。送股时，股份公司将留存收益转入股本账户，留存收益包括盈余公积和未分配利润，现实中股份公司一般只将未分配利润部分转入股本账户。

　　(3)四个相关日期：股利宣布日、股权登记日、除息除权日（股权登记日之后的1个工作日）、派发日

　　6. 资本公积金转增股本是在股东权益内部，把资本公积金转入股本账户，并按照投资者所持有公司股份份额比例的大小分到各个投资者的账户中，以此增加每个投资者的投入资本。

　　资本公积金是在公司的生产经营之外，由资本、资产本身及其他原因形成的股东权益收入。股份公司的资本公积金主要来源于股票发行的溢价收入、接受的赠与、资产增值、因合并而接受其他公司资产净额等。其中，股票发行溢价是上市公司最常见、最主要的资本公积金来源。

　　7 股票分割又被称为拆股、拆细，是将1股股票均等地拆成若干股。股票合并又被称为并股，是将若干股股票合并为 1股。

　　从理论上说，不论是分割还是合并，将增加或减少股份总数和股东持有股票的数量，但并不改变公司的实收资本和每位股东所持股东权益占公司全部股东权益的比重。股票分割通常适用于高价股，拆细之后每股股票的市价下降，并股则常见于低价股。

　　8 普通股东的权利：公司董大决策参与权公司资产收益权和剩余资产分配权以及其他权利。

　　9 作为普通股股东，行使公司重大决策参与权的途径是参加股东大会、行使表决权。股份公司股东大会由全体股东组成，是公司的权力机构。股东大会应当每年召开一次年会。

　　股东出席股东大会会议，所待每一股份有一表决权。但是，公司持有的本公司股份没有表决权。股东大会作出决议，必须经出席会议的股东所持表决权过半数通过。但是，股东大会作出修改公司章程、增加或者减少注册资本的决

　　议，以及公司合并、分立、解散或者变更公司形式的决议，必须经出席会议的股东所持表决权的三分之二以上通过。

　　10 累积投票制，是指股东大会选举董事或者监事时，每一股份拥有与应选董事或者监事人数相同的表决权，股东拥有的表决权可以集中使用。

　　11 我国《公司法》规定，公司分配当年税后利润时，应当提取利润的10%列入公司法定公积金。公司法定公积金累计额为公司注册资本的50%以上的，可以不再提取

　　12. 优先认股权是指当股份公司为增加公司资本而决定增加发行新的股票时，原普通股股东享有的按其持股比例，以低于市价的某一特定价格优先认购一定数量新发行股票的权利。

　　13. 优先股的特征： (1)优先股收益相对固定，(2)优先股可以先于普通股获得股息， (3)优先股的清偿顺序先于普通股，而次于债权人， (4)优先股的权利范围小。

　　14. 优先股和普通股的区别：· (1)普通股股东可以全面参与公司的经营管理，享有资产收益、参与重大决策和选择管理者等权利，而优先股股东一般不参与公司的日常经营管理，一般情况下不参与股东大会投票。

　　(2)相对于普通股股东，优先股股东在公司利润和剩余财产的分配上享有优先权。 (3)普通股股东的股息收益并不固定，而优先股的股息收益一般是固定的。 (3) 普通股股东除了获取股息收益外，收益来源二级市场价格上涨也是重要的，而优先股的二级市场股价波动相对较小，依靠买卖价差获利的空间也较小。 (4)普通股股东不能要求退股，只能在二级市场上变现退出，如有约定，优先股股东可依约将股票回售给公司。

　　15 与永续债相比，优先股投资者具有在一定条件下恢复表决权的权利，而永续债一般不具有这一特点，从破产清算时剩余财产的清偿顺序来看，永续债券的偿还顺序先于优先股，从发行人角度，支付不计入权益的永续债利息可在税前扣除，支付计入权益的永续债利息不能在税前扣除，而优先股股息都不能在税前扣除。

　　16 累积优先股是指公司在某一时期所获盈利不足，导致当年可分配利润不足以支付优先股股息时，则将应付股息累积到次年或以后某一年盈利时，在普通股的股息发放之前，连同本年优先股股息一并发放。

　　非累积优先股则是指公司不足以支付优先股的全部股息时，对所欠股息部分，优先股股东不能要求公司在以后年度补发。

　　17 可回购优先股是指允许发行公司按发行价加上一定比例的补偿收益回购优先股公司通常在认为可以用较低股息率发行新的优先股时，就可用此方法回购已发行的优先股股票

　　18 在我国，按投资主体的不同性质，将股票划分为国家股法人股社会公众股和外资股等不同类型。

　　19 国家股从资金来源上看，主要有以下三个方面：(1)现有国有企业改组为股份公司时所拥有的净资产。

　　(2)现阶段有权代表国家投资的政府部门向新组建的股份公司的投资。

　　(3)经授权代表国家投资的投资公司、资产经营公司、经济实体性总公司等机构向新组建股份公司的投资。

　　20 如果是具有法人资格的国有企业、事业单位及其他单位以其依法占用的法人资产向独立于自己的股份公司出资形成或依法定程序取得的股份，则被称为“国有法人股”。国有法人股属于国有股权。

　　21 外资股是指股份公司向外国和我国香港、澳门、台湾地区投资者发行的股票，可以分为境内上市外资股和境外上市外资股。

　　22 境内上市外资股被称为 "B股”, . B股采取记名股票形式，以人民币标明股票面值，以外币认购买卖，在境内证券交易所上市交易。境外上市外资股主要由 H股、 N股、 S股等构成。

　　23 红筹股不属于外资股，红筹股是指在中国境外注册、在香港上市，但主要业务在中国内地或大部分股东权益来自中国内地公司的股票。

　　24 已完成股权分置改革的公司按股份流通受限与否分类：有限售条件股份和无限售条件股份。有限售条件股份：包括国家持股、国有法人持股、其他内资持股及外资持股。无限售条件股份：包括人民币普通股 (A股）、境内上市外资股 (B股）、境外上市外资股

　　25. 股票发行制度：审批制、核准制和注册制（市场化程度较高的成熟股票市场所普遍采用的一种发行制度）。（注：新证券法规定我国股栗发行制度进行注册制改革）

　　26 首次公开发行股票并在主板（中小企业板）上市的规定（关键点）：(1)发行人依法设立且持续经营时间在3年以上的股份有限公司。 (2)发行人最近3年内主营业务和董事、高级管理人员没有发生重大变化，实际控制人没有发生变更。(4)最近3个会计年度净利润均为正数且累计超过人民币300万元 (5)最近3个会计年度经营活动产生的现金流虽净额累计超过人民币 5000万元或者最近3个会计年度营业收入累计超过人民币3亿元。 (6)发行前股本总额不少于人民币 3000万元。

　　27 配股的特别规定（关键点）：拟配售股份数量不超过本次配售股份前股本总额的百分之三十，控股股东不履行认配股份的承诺，或者代销期限届满，原股东认购股票的数量未达到拟配售数益70%的，上市公司应当按照发行价并加笢银行同期存款利息返还已经认购的股东。

　　28. 增发的特别规定（关键点） ( 1)最近3个会计年度加权平均净资产收益率平均不低于6% , (2)发行价格应不低千公告招股意向书前20个交易日公司股票均价或前一交易日的均价。

　　29. 首次公开发行股票的网下发行应和网上发行同时进行，网下和网上投资者在申购时无须缴付申购资金投资者应当自行选择参与网下或网上发行，不得同时参与。

　　首次公开发行股票，持有一定数量非限售股份的投资者才能参与网上申购。网上投资者应当自主表达申购意向，不得全权委托证券公司进行新股申购。

　　30 首次公开发行股票数量在4亿股以上的，发行人和主承销商可以在发行方案中采用超额配售选择权。

　　31 科创板上市公司可能退市的情形：重大违法强制退市、交易类强制退市、财务类强制退市规范类强制退市。科创板上市公司股票被终止上市的，不得申请重新上市。

　　32 证券交易原则：证券交易必须实行公开、公平、公正的原则。

　　33 报价驱动制度：报价驱动是一种连续交易商市场，也被称为做市商市场。

　　在这一市场中，证券交易的买价和卖价都由做市商给出，做市商将根据市场的买卖力量和自身情况进行证券的双向报价。投资者之间并不直接成交，而是从做市商手中买进证券或向做市商卖出证券。做市商在其所报的价位上接受投资者的买卖要求，以其自有资金或证券与投资者交易。做市商的收入来源是买卖证券的差价。

　　报价驱动的特点有：第一，证券成交价格的形成由做市商决定，第二，投资者买卖证券都以做市商为对手，与其他投资者不发生直接关系。

　　34 证券账户用来记载投资者所持有的证券种类、数虽和相应的变动情况；资金账户则用来记载和反映投资者买卖证券的货币收付和结存数额。

　　根据《中国证券登记结第有限责任公司证券账户管理规则》，中国证券登记结算有限责任公司设置投资者证券总账户（一码通账户）及子账户，投资者的证券账户由一码通账户及关联的子账户共同组成。

　　35 投资者证券账户信息包括：投资者姓名或名称、有效身份证明文件类型及号码等身份信息，出生日期、性别、机构类别、法定代表人等基本信息，联系电话、通讯地址、住所信息等联系信息，开户日期开户方式等账户管理信息以及中国证券登记结算有限责任公司规定的其他信息。

　　36. 证券托管是指投资者将待有的证券委托给证券公司保管，井由后者代为处理有关证券权益事务的行为。

　　证券存管是指证券公司将投资者交给其保管的证券以及自身待有的证券统一交给证券登记结算机构保管，并由后者代为处理有关证券权益事务的行为。

　　37 上海证券交易所交易证券的托管制度：对于在上海证券交易所交易证券，其托管制度是和全面指定交易制度联系在一起的。深圳证券交易所交易证券的托管制度：自动托管，随处通买，哪买哪卖，转托不限。

　　38 委托的方式：柜台委托和非柜台委托两大类。非柜台委托包括，人工电话委托或传真委托、自助和电话自动委托、网上委托等形式。

　　39 委托指令的基本类别：

　　(1)根据委托订单的数量，可分为整数委托和零数委托。

　　(2)根据买卖证券的方向，可分为买进委托和卖出委托．

　　(3)根据委托价格限制，可分为市价委托和限价委托．

　　(4)根据委托时效限制，可分为当日委托当周委托、无期限委托、开市委托和收市委托等。

　　40 竞价原则：价格优先、时间优先

　　41 竞价方式：集合竞价方式和连续竞价方式。

　　上海深圳证券交易所规定，采用竞价交易方式的，每个交易日的 9: 15-9: 25为开盘集合竞价时间， 9: 30-11: 30、 13: 00-14: 57为连续竞价时间， 14: 57-15: 00为收盘集合竞价时间。

　　42 沪、深证券交易所对股票交易实行价格涨跌幅限制，涨跌幅比例为10%,其中 ST股票和*ST股票价格涨跌幅比例为 5%。

　　43 佣金是客户在委托买卖证券成交后按成交金额一定比例支付的费用，是证券经纪商为客户提供证券代理买卖服务收取的费用。此项费用由证券公司经纪佣金、证券交易所手续费及证券交易监管费等组成。

　　44. 过户费——这笔收入属于中国结算公司的收入，由证券公司在同投资者清算交收时代为扣收。

　　45. 2008年9月 19日，证券交易印花税只对出让方按成交金额的1‰税率征收，对受让方不再征收。

　　46. 非交易过户：登记在中国证券登记结算有限责任公司开立的证券账户中的A股股票（不含非流通股）、债券、基金、权证等证券，因发生证券继承、赠与、依法进行的财产分割、法人资格丧失等情形之一涉及证券持有人变更的，

　　作为过出方和过入方可以申请办理非交易过户登记。

　　47. 股票价格指数的编制方法主要有三种算术平均法、几何平均法和加权平均法。

　　48 沪深300指数以20041和2月31日为基日，基点为1000点。沪深300指数采用派许加权综合价格指数公式进行计算。原则上指数成分股每半年进行一次调整，每次调整的比例不超过 10%。

　　49 上证综指，是上海第1只反映市场整体走势的旗舰型指数，也是中国资本市场影响力最大的指数。

　　50 境外国家主要股票市场的股票价格指数：道琼斯工业股价平均数；伦敦金融时报指数，标准普尔500指数，日经平均股价指数， NASDAQ市场及其指数

　　52 道琼斯工业股价平均数是世界上最早、最享盛誉和最有影响的股价指数。

　　53 沪港通，即沪港股票市场交易互联互通机制，是指上海证券交易所和香港联合交易所建立技术连接，使内地和香港投资者可以通过当地证券公司或经纪商买卖规定范围内的对方交易所上市的股票。沪港通包括沪股通、沪港通下的港股通两部分。

　　54. 沪股通，是指投资者委托香港经纪商，经由香港联合交易所在上海设立的证券交易服务公司，向上海证券交易所进行申报（买卖盘传递），买卖沪港通规定范围内的上海证券交易所上市的股票。

　　试点初期，沪股通股票范围包括上证180指数及上证380指数成分股以及上交所上市的A + H股公司股票。

　　55 香港证监会要求参与港股通的境内投资者仅限于机构投资者和证券账户及资金账户余额合计不低于50万元的个人投资者。

　　56. 个人投资者开通科创板股票交易权限的，应当符合下列条件： (1)申清权限开通前 20个交易日证券账户及资金账户内的资产日均不低于人民币 50万元（不包括该投资者通过融资融券融入的资金和证券），

　　(2)参与证券交易 24个月以上，

　　(3)上海证券交易所规定的其他条件．

　　57 科创板交易方式包括竞价交易盘后固定价格交易和大宗交易

　　58 科创板开盘集合竞价时间为9:15-9:25，连续竞价时间为9:30-11 :30和 13:00-15:00。

　　通过限价申报买卖科创板股票的，单笔申报数蛋应当不小于 200股，且不超过 10万股，通过市价申报买卖的，单笔申报数量应当不小于 200股，且不超过 5万股。卖出时，余额不足 200股的部分，应当一次性申报卖出。

　　59 盘后固定价格交易是科创板新增的交易方式，在收盘集合竞价结束后，上交所交易系统按照时间优先顺序对收盘定价申报进行攒合，并采用当日收盘价成交的交易方式。盘后固定价格交易申报时间为 9:30-11:30和 13:00-15:30。

　　60 科创板股票竟价交易实行价格涨跌幅限制，涨跌幅比例为 20% ,其中，科创板首次公开发行上市的股票，上市后的前 5个交易日不设价格涨跌幅限制。科创板股票自上市首日起可作为融资融券标的。

　　61 股票的价值：

　　(1)票面价值：股票的票面价值又被称为面值，即在股票票面上标明的金额。股票的票面价值在初次发行时有一定的参考意义。

　　(2)账面价值：股票的账面价值又被称为股票净值或每股净资产，在没有优先股的条件下，每股账面价值等于公司净资产除以发行在外的普通股票的股数。

　　(3)清算价值：公司清算时每一股份所代表的实际价值，大多数公司的实际清算价值低于账面价值。

　　(4)内在价值：理论价值，也即股票未来收益的现值，股票的内在价值决定股票的市场价格，股票的市场价格总是围绕其内在价值波动。

　　经济形势的变化、宏观经济政策的调整、供求关系的变化等都会影响上市公司未来的收益，引起内在价值的变化。 62 股票的价格：

　　(1)股票及其他有价证券的理论价格是根据现值理论而来的。 (2)股票的市场价格由股票的价值决定，但同时受许多其他因素的影响。其中，供求关系是最直接的影响因素，其他因素都是通过作用于供求关系而影响股票价格的。

　　63 影响股票价格变动的基本因素：公司经营状况、行业与部门因素、宏观经济与政策因素

　　64 公司经营状况的分析：公司治理水平与管理层质虽，公司竞争力，财务状况，公司的并购重组。

　　65 影响股票价格变动的其他因素：政治及其他不可抗力因素、心理因素、政策及制度因素人为操纵因素

　　66 基本分析法的两个假设为：股票的价值决定其价格，股票的价格围绕价值波动。基本分析主要包括宏观经济分析、行业和区域分析、公司分析三大内容。

　　67技术分析法是从股票的市场行为来分析股票价格未来变化趋势的方法。股票的市场行为可以有多种表现形式，其中股票的市场价格、成交量、价和量的变化以及完成这些变化所经历的时间是市场行为最基本的表现形式。

　　技术分析的三个假设是：市场的行为包含一切信息、价格沿趋势移动、历史会重复

　　68. 影响股票投资价值内部因素：净资产、盈利水平、股利政策、股份分割、增资和减资、并购重组。外部因素：包括宏观经济因素、行业因素及市场因素。

　　69 股票的相对估值方法 (1)市盈率倍数＝每股市价／每股收益 (2)市净率倍数＝每股市价／每股净资产， (3)企业价值／息税前利润倍数法 (4)企业价值／息税折旧摊销前利润倍数法 (5)市销率倍数＝每股市价／每股销售收入

　　70 股票的绝对估值方法（绝对估值法也就是现金流贴现法）(1)红利贴现模型

　　(2)股权自由现金流贴现模型股权自由现金流 (FCFE)是可以自由分配给股权拥有者的最大化的现金流．

　　(3)企业自由现金流贴现模型企业自由现金流 (FCFF)是指公司在保持正常运营的情况下，可以向所有出资人（股东和债权人）进行自由分配的现金流。