成长故事作文300字（沪深300成长指数解析-始于大盘，聚焦成长）

导读：始于大盘，聚焦成长　　沪深300成长指数（简称“300成长”）选取了沪深300中成长因子评分最高的100只证券作为指数样本。从最新的行业分布上看，相较于沪深300，300成

　　始于大盘，聚焦成长

　　沪深300成长指数（简称“300成长”）选取了沪深300中成长因子评分最高的100只证券作为指数样本。从最新的行业分布上看，相较于沪深300，300成长显著超配了电新及电子等成长属性行业，显著低配了银行及非银金融等价值属性行业。300成长中，成分股PE(TTM)估值在30倍以上的数量占比约56%（沪深300仅42%），呈现出典型的大盘成长风格。

　　动态调整，锚定成长

　　300成长代表的是沪深300中最具成长属性一批标的，指数样本的调整也以成长因子为指引。近七年来，指数的权重行业几经更迭，从2015-2017年的银行和非银金融，演变成2019-2020年的食品饮料和医药，2021年至今又切换至电子和电力设备新能源。相比于沪深300等宽基指数基于市值排名的被动调整，300成长在样本的选择上更具“主观能动性”，权重个股及成分行业的变化亦更加灵活和鲜明。当我们理解300成长时，我们既可以将其视作一个专注于成长股的基金经理，也类似于一个聚焦成长因子的量化策略，300成长将每一个阶段中成长属性更优的一批标的纳入指数样本，而成长属性趋弱的存量样本亦会同步被剔除，从而不断强化着自身的“成长属性”。

　　同时，基于行业结构的变化，指数整体的估值中枢也出现了明显上移。2015年以来，以金融地产为代表的低估值板块权重逐渐降低，而估值水平相对更高的消费、TMT及中游制造板块开始陆续占据主导地位。在此背景下，指数的历史估值对当前的指导意义相对有限，虽然指数当前的PE(TTM)估值处于历史分位数（近十年）80%以上，但在此期间指数的行业结构已发生较大变化。因此，我们根据指数中各行业估值分位数的加权平均值来观察指数的估值水平。截至2022年6月末，指数各成分行业PE(TTM)估值分位数的加权平均值约36%，除新能源和食品饮料外，大多数行业的估值已处于历史较低水平，指数整体已具备较优的安全边际。

　　出于大盘，胜于大盘

　　相较于沪深300，300成长呈现出更优的成长性和盈利能力，指数的中长期回报较上证50及沪深300均取得明显超额收益，今年4月底至6月底这一轮反弹行情中涨幅近28%，收益弹性亦可比肩中证1000与创业板指。作为风格指数，300成长既可作为布局大盘成长风格的利器，也可与小盘或价值类风格指数形成配置互补。此外，300成长同时受到大盘及成长两种风格的加持，在大盘或成长风格占优的环境下均能有所发挥，尤其在两种风格形成双击的行情下（如2019-2021年），300成长亦呈现出较强的爆发能力。